La nueva reforma quiere armonizar los sistemas de compensación, liquidación y registro de valores en España con los europeos.

Menos de dos semanas. Ése es el plazo que resta para que el mercado de valores español dé la bienvenida a un nuevo marco regulatorio. La reforma, que se implementará a partir del próximo 27 de abril, supondrá un cambio notable los sistemas de compensación, liquidación y registro de valores en España, con el objetivo de armonizarlos con el resto de Europa.

Esta reforma "ha mejorado sustancialmente el sistema español, que necesitaba compatibilizarse con los europeos", según señaló la vicepresidenta de la CNMV, Lourdes Centeno, en el marco de las III Jornadas Securities Services, organizadas por EXPANSIÓN y Cecabank, con la colaboración de Funds People.

Entre otras cuestiones, la nueva normativa supondrá el paso a un sistema de registro basado en saldos y la puesta en marcha de una entidad de contrapartida central (BME Clearing.)

Tras varios retrasos en su implantación, debidos a la complejidad de los cambios, las entidades están ya listas para su puesta en funcionamiento. "La reforma no es sencilla y por ello las entidades no podemos tener ningún error el día 27", señaló Ángel Benito, director general de Mercados de la CNMV.

Para garantizar su correcta implementación, entidades y supervisores han desarrollado en los últimos tiempos continuas pruebas para detectar posibles fallos.

Para los inversores, la reforma supondrá una reducción del plazo de liquidación de valores (desde tres a dos días) y un cambio en las condiciones para cobrar un dividendo, ya que tendrá que poseer los títulos, al menos, tres días antes.

Estos cambios representan sólo la primera fase de una reforma de mayor calado, hasta la integración del mercado español en el sistema Target2-Securities, la plataforma paneuropea de liquidación centralizada. La segunda fase de la reforma se pondrá en marcha a partir de septiembre de 2017.