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Italiano阿里巴巴军方背景曝光 美国上市风险莫测
网络图片
本周五（9月19日）将在美国纽约上市（IPO）的中国电子商务巨头阿里巴巴被爆出与中共军方高层关系亲密。此前，美国美中经济与安全审查委员会（USCC）向投资者发出警告说，阿里巴巴存在“重大风险”。这场可能是美国历史上最大的一次IPO，似乎已经显露出凶多吉少迹象。
阿里巴巴与军方高层的神秘联系
纽约时报中文网报道，在湖南省长寿镇一个陡峭的山坡上，栖息着一个军队世家不显眼的家族墓地。刻在祖宗牌位上的名字既包括死者，也有在世的家族成员，其 中包括族中的长者张震。张震曾是人民解放军的最高级别将领之一。他名字下面是儿子的名字。其中一个名字是张海阳，中国掌握核武器的第二炮兵政委。另一个是张连阳，也曾是一位军队将领，后涉足商业，与他名字并列的是妻子陈晓颖的名字。
这对夫妻的名字也出现在中信21世纪有限公司企业高层的花名册上，中信21世纪从事电话营销和医药数据业务，目前由中国电子商务巨头阿里巴巴集团和云峰资本控股，阿里巴巴董事局主席马云持有私募股权公司云峰资本的部分股份。陈晓颖是中信21世纪 董事局执行主席，张连阳在今年4月份前是董事局成员。
阿里巴巴收购中信21世纪是在1月份宣布的，这笔交易提供了一个例子表明，快速增长的私营行业如何让中国的政治精英、所谓的太子党（也就是高官的亲属们）受益。自从阿里巴巴宣布斥资 约1.7亿美元（约合10亿元人民币）购买中信21世纪的控制股权后，这家药品数据公司的股价已经上涨了7倍多。其结果是，陈晓颖所持股份的市值增长了约 5亿美元。
中信21世纪的政治关系极深。四月份前一直担任中信21世纪董事局主席的王军，他的父亲也是一位将军，曾任中国的国家副主席，是1989年血腥镇压天安门广场抗议活动的推手。作为他工作的一部分，王军被奖励了期权，他在三月份以低于市场价的价格买入了3000万股股票。
中信21世纪是阿里巴巴疯狂收购的一部分。在过去的一年中，这家电子商务巨头花在收购上的钱已超过40亿美元。中信21世纪成立于1998年，其注册地址在香港最负盛名的摩天大厦之一的70层，主要通过呼叫中心外包服务赚钱。
香港投资顾问公司美奇金(J Capital Research)分析师杰夫·多尔(Jeff Dorr)说，“在阿里巴巴投资中信21世纪之前，其业务似乎一直很小，不盈利，也没有非常令人振奋的增长前景。”
公司的收入严重依赖于政府和国有企业。去年，四分之三的销售额是来自与政府有关的实体。公司在报告中指出其与中国的食品药品监督管理局有密切关系。
阿里巴巴等中国互联网企业“存在重大风险”
美国国会下属的美国美中经济与安全审查委员会（USCC）在9月12日对热情的投资者发出警告，称阿里巴巴等美国上市中国互联网企业“存在重大风险。”
在这份名为《在美上市中国互联网公司的风险》（The Risks of China’s Internet Companies on U.S. Stock Exchanges）的报告中，最重要的一个议题便是阿里巴巴等中国互联网企业在美国上市时所使用的“可变利益实体”（Variable Interest Entities以下简称VIE）结构。一些监管者也将此称为“协议控制。”
在中国，VIE常使用在一些需要回避国内监管政策的企业，包括互联网和涉及国家利益的公司。这些企业一方面必须由中国公民持有，另一方面企业自身又需要通过国际资本市场融资。因此，企业最终需要通过一组协议控制境内的业务实体。
通过VIE在海外资本市场上融资的做法，不仅阿里巴巴一家。事实上，这种持股方式最早出自于2000年在美国上市的新浪。此后，中国的新东方教育科技集团、搜索引擎巨头百度和在纳斯达克上市的中国手游等，均通过这种形式向国际投资者募集资金。
2011年，马云在未征得外国股东同意的情况下，将支付宝剥离阿里巴巴。在一些评论人士看来，这反映出马云没有契约精神。
去年，做空机构浑水（Muddy Waters）在指控同样于纽约上市的新东方教育科技集团的报告中说，新东方的VIE结构，未来可能让新东方投资者的利益受到损失。
“若马云突然取消了协议，他在中国触犯了任何法律吗？”美国投资公司GeoInvesting LLC的联合创始人丹·戴维（Dan David）对BBC中文网记者反问道。因担心使用VIE在美上市公司的风险，戴维的公司并不打算投资阿里巴巴。
“美国历史上最大的IPO是家使用VIE架构的公司，也更凸显了这种道德风险，”戴维补充道，“You can’t be OK with that!”
今年6月，在纽约上市的中国手游通过一纸声明，罢免了包括CEO在内的9名公司高官。中国手游并未给出充分解释，该公司股票当天即因暴跌而停盘。分析人士认为，正是因为该公司实行的VIE结构，使得外国投资者没有实际控制权，最终利益受损。
来源：纽约时报中文网
责编：安娜
